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　　在这一收入分布下，企业面临的核心挑战或会更具体。其一，主品牌必须持续不断地推出新品、制造爆款、产出营销内容并抢占渠道资源，否则收入波动将难以通过其他品牌进行对冲。其二，企业的各项经营实务须与规模同步提升，因为任何风波都更可能影响核心收入来源。其三，主品牌在短视频电商与平台自营模式下更依赖投放与内容供给，投放效率变化会更容易影响利润。以上三点，实质是上美股份在韩束占收入80%以上这一现状之下，所面对的一大考题。

　　韩束“是否添加”争议并非重点。但争议风波之所以能够迅速影响公司层面定价，其内在逻辑也更为清晰。它提醒任何一家上市公司，都需要更严肃地对待三个问题，其一，高营销费用率能否持续换来同等强度的收入增长，非主品牌能否形成更有分量的收入贡献，线上占比高度集中时企业能否在平台成本上保持稳定。只要其财报数据未能持续回应这些问题，那么任何单一争议都更容易成为市场情绪的触发点，而公司的长期价值终究取决于基本面而非事件本身。返回搜狐，查看更多